O uso de Indicadores Fundamentalistas
A análise fundamentalista é uma das principais ferramentas do investidor e visa identificar a consistência de ativo, negócio, empresa ou seguimento, antes da escolha deste investimento específico. Em outras palavras, o investidor se cerca de critérios matemáticos precisos para saber se o investimentos atende suas expectativas de segurança e solidez. Isto porque os múltiplos de mercado em que estes indicadores se baseiam, são calculados a partir do valor de mercado da empresa e dos elementos de seu demonstrativo financeiro.
O valor de mercado é calculado multiplicando-se a quantidade de total de ações pelo último preço aplicado. No caso de empresas com vários tipos de ações (ON, PN, etc.) o valor de mercado é encontrado somando-se o valor de mercado de cada classe de ações.
É importante salientarmos que o valor de mercado, apesar do nome, pode não representar o que efetivamente vale uma empresa. O preço usado no cálculo reflete apenas o último negócio realizado, que pode ter ocorrido a um preço bem diferente das expectativas dos demais acionistas da empresa.
Indicadores mais utilizados: Os indicadores mais utilizados por analistas são o P/VPA, P/LPA, VE/EBITDA e o dividend yield.
Preço/Valor Patrimonial por ação (P/VPA) – indica quanto o mercado paga para cada real que os acionistas investiram na empresa. Por exemplo, se o P/VPA da empresa é 1,5x isso significa que o mercado está disposto a pagar R$ 1,50 por cada R$ 1,00 que os acionistas investiram na companhia. O mesmo raciocínio vale para o P/VPA inferiores a um, neste caso o mercado aplica um desconto no capital investido pelos acionistas. Quando o P/VPA está abaixo de R$ 1,00 esta é considerada uma “ação barata”.
Preço/Lucro Líquido por Ação (P/LPA) – expressa o valor de mercado da empresa em termos do seu lucro líquido. Assim como o P/VPA, quanto maior o indicador, mais cara a ação está em relação a sua geração de lucro. Geralmente é recomendável fazer uma análise comparativa do P/LPA da empresa com o de outras empresas do mesmo setor.
Dividend Yield – é calculado como a divisão entre dividendo pago por ação nos últimos 12 meses e a última cotação da ação. Empresas que possuem o dividend yield alto tendem a ser escolhidas por investidores de longo prazo que preferem retorno garantido a ganhos de capital.
Usando o valor da empresa O valor da empresa é calculado como a soma entre o valor de mercado e a dívida líquida da empresa. Assim, reflete o valor total da empresa, com a soma do capital próprio (acionistas) com o de terceiros (dívida líquida). Em geral, o valor da empresa é usado no cálculo de índices relativos a vendas, EBIT e EBITDA (todos eles representam fluxos disponíveis a acionistas e credores).
VE/EBITDA – é o indicador mais utilizado dentre os que utilizam o valor da empresa, usando o EBITDA, que é uma medida aproximada do fluxo de caixa operacional da empresa. Esse múltiplo relaciona valor da empresa com a sua capacidade de geração de caixa (fluxo de caixa). Esse múltiplo não se aplica a empresas financeiras, pois para estas empresas, endividamento financeiro (e despesas financeiras) faz parte de suas atividades normais.
Análise do setor Para saber se o indicador fundamentalista de uma empresa está alto (empresa está cara no mercado) ou baixo (empresa está barata) você precisa analisar o desempenho do indicador dessa empresa historicamente e, principalmente, em relação ao de outras empresas do mesmo setor.
Mas atenção! Uma empresa não está necessariamente cara ou barata porque seus indicadores fundamentais estão abaixo ou acima da média das empresas do mesmo setor. Liquidez das Ações, estrutura de capital, capacidade de geração de caixa e capacidade de gestão, governança coorporativa, entre outros fatores podem aprofundar a avaliação modificando resultados finais na tomada de decisão da compra ou da venda das ações específicas.
A empresa Cielo*, por exemplo, por ser uma empresa de tecnologia financeira, não pode ser avaliada pelo seu indicador P/VPA, isso por que não há uma correspondência direta entre o valor de mercado e o valor patrimonial da mesma, visto que seu patrimônio se expressa TAMBÉM de forma intangível.
Fonte do artigo: InfoMoney.
Sites informativos:
rápido e prático: FUNDAMENTUS
https://fundamentus.com.br/detalhes.php?papel=bbas3
mais completo e detalhado: GUIAINVEST
https://www.guiainvest.com.br/resultado-trimestral/bbas3.aspx
para aqueles que gostam de aprofundar ainda mais: INVESTSITE
https://www.investsite.com.br/principais_indicadores.php?cod_negociacao=bbas3
* Neste site não indicamos Ações nem fazemos propaganda para compra ou venda, isso cabe a cada investidor analisar e tomar suas decisões.
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